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当造纸景气高点已现利好包装业

发布时间:2021-09-10 00:07:59 阅读: 来源:水泥仓除尘器厂家
当造纸景气高点已现利好包装业

造纸分别是传动、丝杠、传感器景气高点已现利好包装业

产量整体大幅增加,市场销售压力渐显。月,国内纸及纸板累计生产量4018万吨,同比增长18.1%,5月单月产量878万吨,同比涨幅为11.7%,环比增加了3.9%。细分纸种来看,受益于下游需求支撑,卫生用纸、包装用纸是目前景气度最高的两个纸种。月纸浆累计产量931万吨,累计上升24.7%,5月当月同比增幅达24.6%,环比增加7.0%。

进出口状况比较平稳,依靠出口缓解国内市场压力有限。月份出口纸及纸3、实验力示值精度:示值精度 1%;板123万吨,同比增加了3.4%。进口纸及纸板117万吨,同比增加了21.4%。最受市场关注的铜版纸,月份我国共出口铜版纸42.7万吨,同比增长7.2%。4月份单月出口铜版纸10.8万吨,同比下滑7.7%。虽然受到美国及欧盟对我国铜版★ 软件系统的操作可以实现3级用户管理纸的 双反 ,但总体变化平稳。不过由于其它地区经济总量不大,难以容纳我国更多的出口。

造纸行业景气高点已现,内部分化不可避免。造纸行业2010年业绩同比虽然大幅增长,但景气高点已现(09年4季度毛利水平已恢复至历史较高水平,10年2季度是高点)。依据是下半年整体经济增速将减缓,更主要的原因是许多纸种的供给增加迅速。由于造纸行业产品同质性强,技术进步巨大,产能过剩是主要特征。因此今后几年行业集中度会大幅提高,优势公司仍将迅速发展,中小纸企生存日趋艰难。

淘汰落后产能如能如期进行,将是下半年行业最大的利好。国家为完成 十一五 节能减排的计划,公布过剩行业落后产能的淘汰指标,造纸行业有432万吨的任务,较之前的53万吨大幅增长。若能如期完成对低端的文化纸和包装纸淘汰,将对中高端印刷纸、包装纸的价格将产生强有力的支撑,

美盈森 高宽客户群,包装一体化服务=持续的高盈利。纸包装行业未来几年集中度将迅速提高,美盈森利用上市超募资金在苏州和重庆布点,加上原东莞募投项目,新建产能达4.3亿平米,相对现有不到0.8亿平米的产能,增长逾5倍,预期用三年的时间逐步消化。我们预期年净利润分别增长29%、62%,EPS分别为0.95元、1.55元。我们看好纸包装行业及公司未来几年的高成长性,维持 增持 评级,继续维持年初40元的目标价。

太阳纸业 抓住行业低谷下的低成本扩张机遇。10年公司基本维持四季度的景气状况,在原材料价格上涨迅猛的态势下,一体化战略向上游扩张充分体现09年以来逆势扩张的成果,同时也有助于提升公司的估值水平。预测公司年摊薄EPS分别为0.71元、0.93元,现对应PE分别15.2倍、11.6倍,具有较强的安全边际。考虑到公司未来的持续扩张,我们继续维持 增持 评级,目标价14元。

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