水泥仓除尘器厂家
免费服务热线

Free service

hotline

010-00000000
水泥仓除尘器厂家
热门搜索:
行业资讯
当前位置:首页 > 行业资讯

【资讯】成长股蕴藏超额收益

发布时间:2020-10-17 01:14:46 阅读: 来源:水泥仓除尘器厂家

成长股蕴藏超额收益

2010年以来股市震荡中,成长股表现突出,广发核心基金经理、广发轮动拟任基金经理朱纪刚表示,成长股的投资是基金取得超额收益的源泉,当一个曾经的成长股因行业或自身原因不再高成长时,基金经理就要果断卖出,寻找新的高成长股进行投资,如此不断循环,依靠上市公司整体的高成长取得长期投资回报。  三成有效仓位  贡献绝大多数收益  朱纪刚目前管理着广发核心基金,今年前4个月,广发核心以18.78%的收益率排名全部主动偏股基金业绩第九,继2012年全年投资业绩主动偏股基金第八名之后,再次进入主动偏股基金业绩前十。  朱纪刚表示,今年一季度,广发核心的投资配置比较分散,以成长股的投资为主,春节之后,成长股的投资优势逐渐显现出来,带动了整个基金业绩的表现。  “说实话,今年以来,股票赚钱不容易,大多数股票都没有上涨,基金投资在这些股票上对业绩没有任何贡献。只有少部分股票大幅上涨,特别是一批高成长股价格大涨,而基金在这些股票上的有效配置比例成为获得业绩的关键。”朱纪刚表示,“广发核心实际有效仓位配置为三成到四成,这些有效配置的股票平均大涨百分之四十甚至更多,贡献了今年以来基金绝大多数的收益。”  朱纪刚透露,早在去年年底周期股和蓝筹股大涨时,他就已经对今年上半年的经济形势做出了弱复苏的判断。在这样的经济环境下,周期和大蓝筹股难以持续上涨,反而是成长超预期的股票可能有好的表现,今年前4个月A股的行情和他的预测基本相符。  从板块表现来看,今年以来创业板市场表现最好。朱纪刚表示,创业板指数表现好主要是由于这个市场比较小,几只高成长股就能带动指数的大涨。其实在中小板中,今年前4个月股价大涨的高成长股非常多,但由于中小板总市值太大,对整个板块的带动作用并不明显。  朱纪刚认为,今年前4个月股市的表现几乎是2010年的翻版,当时也是蓝筹和周期股票表现疲弱,而高成长股表现突出。对比来看,2010年11月最高峰时,高成长股的估值达到了50倍左右,今年以来一批高成长股从之前的30倍以下的市盈率提高到了目前的35倍到40倍之间。  “按照以往的经验,当成长股的估值在20多倍时是很好的介入时点,30多倍是一个估值的上轨,但当一些股票超过这个上轨之后,投资者就很难判断这些股票是在40倍估值还是50倍估值甚至更高估值后出现调整。”朱纪刚说。  今年基金一季报显示,广发核心前十大重仓股中的大华股份 、康得新 、蓝色光标 、歌尔声学 、杰瑞股份和省广股份等股票表现突出,带动了整个基金业绩表现突出。  精选高成长股不停步  事实上,朱纪刚所管理的广发核心基金不仅这两年投资业绩优异,该基金成立以来业绩同样十分优异。  统计显示,2008年7月广发核心成立时上证指数还在2700点左右,到今年4月底低于2200点,下跌了约500点,但广发核心基金今年4月的累计净值达到了2.082元,成立以来收益率超过了108%。  朱纪刚表示,广发核心基金成立近5年来的优异业绩表现主要来自于高成长股,在不同的历史时期,高成长股的品种有所不同,但广发核心重点投资的理念和标准没有变,因此取得了不错的长期投资回报。  据悉,在2012年四季度之前,广发核心最重仓持有的行业是白酒,白酒股一度占到该基金资产净值的30%以上。朱纪刚认为,当时白酒股是抵抗经济周期的重要高成长品种,无论是贵州茅台 、洋河股份等一线白酒股,还是沱牌舍得 、金种子酒等二线白酒股,都是当时成长股的代表品种。  “当一个行业或公司从高成长变为稳健增长甚至景气度下降时,高成长不再,投资成长股的基金需要果断地卖出这些股票,不停地寻找和精选其他行业的高成长股替代原有的。”朱纪刚表示,当2012年中秋国庆节期限白酒股出现旺季不旺的时候,他当时就已经意志到白酒股的高成长已经成为过去,不断卖出白酒股,并不是因为白酒塑化剂问题曝光,其实早在那之前就卖的差不多了。  从投资风格上来看,朱纪刚管理的基金投资比较灵活。朱纪刚表示,他在不断寻找高成长股,当寻找到这类股票后就会取代原基金组合中的一些股票,也会去关注一些股票的交易型投资机会。当一些高成长股票出现大涨后达到此前设定的目标价格,基金也会适当卖出部分股票,兑现投资收益。  选股不能有偏见  朱纪刚表示,高成长股的选择过程能够中,基金经理和基金研究员不能有偏见,需要真正深入上市公司进行调研和分析,从中找出真正能够受益经济结构调整的股票。  “当发现某些股票不断上涨时,我们不能无动于衷,而是要深入分析这些股票上涨的原因,股价上涨的背后是不是能有业绩支撑,未来业绩能否超预期增长。”朱纪刚表示,基金的投资需要寻找到那些超预期增长的成长股,这样的股票近几年特别受A股市场欢迎。  朱纪刚认为,基金经理对股票的分析不能只看券商研究报告,很多券商研究报告对成长股的研究都滞后很多,每次都是等到这些股票已经上涨很多之后,大部分券商的研究员才能跟踪到上市公司业绩的变化,而向上调整业绩预期。  例如某传媒行业股票,今年年初业内的平均预期2013年业绩为0.8元左右,而我们预期的业绩可以达到1.1元左右,随后几个月,该股票不断上涨,券商也在不断调高该股票的盈利预测。  “基金经理需要不断学习,每一家上市公司都要深入学习和熟悉后,才能真正分析出这些上市公司的成长性,才能有底气去长期持有这些成长股。”朱纪刚说。  从行业选择上来看,朱纪刚表示,在中国经济增长中枢下移的整体背景下,原有的为基金贡献很多超额收益的煤炭有色等行业很难有好的表现,而消费、传媒、电子、安防、医药、环保、新材料等行业可望持续出现高成长个股的投资机会。“如果拉长投资周期,那些上述这些新兴行业在2010年到2017年将涌现出一大批持续高成长的漂亮股票出来。”  对于即将管理的广发轮动基金,朱纪刚表示,他将按照广发核心的投资模式,继续精选高成长股进行投资,依靠上市公司的高成长取得长期的投资回报。

alevel课程培训

什么是ib课程

alevel考试培训

alevel辅导好