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黄若看好京东上市买卖型模式更容易被美国投资者接受

发布时间:2020-07-21 10:04:31 阅读: 来源:水泥仓除尘器厂家

还记得吗?上午刚上班那会儿,虎嗅与读者分享了《华尔街日报》专栏作家埃里克·杰克森的观点“为什么美国投资者更好阿里巴巴,而不是京东上市?”要快下班了,虎嗅网又得到了淘宝商城创始总经理、当当网前任COO黄若的最新“反向”观点:“相当看好京东上市,根据现在公布的数据来看,京东上市后至少有60亿到80亿美金的估值,如果资本市场大环境好的话,还可以有更多的上冲空间。而且,京东现在的现金流没问题,也有资格与资本市场议价。”理由如下:

1、京东是买卖模式代表

京东商城2012年预计收入450亿,体量够,并且已经证明是一家稳健的电商公司。与淘宝相比,京东商城在买卖模式上已经建立了进入壁垒,在后台系统建设、物流仓储、售后服务等运营环节具备别人没有的竞争力。Q3和Q4资本市场应当有回温趋势,美国投资者对买卖型B2C(沃尔玛、亚马逊)十分熟悉,容易接受京东商城的模式,所以京东商城此时上市的时间点不差。相反,他认为平台模式对美国人很陌生,平台模式只是广告销售,买卖流量而已。

2、京东明年百货达50%即可改变亏损

他对京东从垂直品类扩张到百货线路的战略转型评价很高,许多人都想做的,但不是每个人都能做成的。比如当当网,只能从一个品类走到有限的几个品类,因为图书只是小品类,带不动那么多的新增百货,引不来那么多的新客户。但京东做3C数码起家,3C数码是大类目,走百货路线带新客户容易得多,并且后端运营环节也跟得上。

”如果明年百货销售占比能到50%,百货的毛利有18%左右,加上3C数码低毛利但是高单价,两边一综合,整体毛利就有11%左右,与京东的各项费用支出几乎打平,同时,这还没有考虑其自身运营效率随着销售增长而提升。所以,京东只有走百货路线,才能看到盈利的希望。”

3、京东不会受当当、麦考林、唯品会的影响

麦考林严格意义上不能算是电商公司,而当当网和唯品会,体量和京东不在一个级别上。当当网上市时间选择的很准确,当时我对当当筹备上市的看法是“NOW OR NEVER,当当网是老牌电商,盘子比较小,必须尽早推向公开市场才有先行优势,当然这必须在图书转百货和实现盈利的前提下,这也是当当上市之前做得比较成功的运营,抢了头一个赶紧上市,如果拖到现在才上市情况就可能大不一样”。后面几家电商公司都走偏了,冲规模,不计成本,所以资本市场买单情况不甚好 。

4、京东亏损很难继续私募,上市融资是选择,估值有上冲空间。

京东明年做700亿人民币,大概就是110亿美元,在公司不盈利的情况下,估值会打一个折扣,110亿美元乘以0.6~0.7大概是京东的合理估值(66~80亿美元左右),当然这个数字有点保守,但毕竟它还没有盈利,所以还没有办法和亚马逊的销售估值相比,亚马逊是在盈利的情况下,它可以做到1.2~1.5倍的销售估值。

同时,黄若分析,京东商城的上市估值还有冲刺上升空间。“当然上市估值不是一个数学公式,it is a combination of demand and supply, an art, and a lot of luck. 如果考虑到中国市场的溢价,有投资者的追捧,加上今年Q2和Q3的业绩做得好,京东应当有冲击更高估值的潜力。”

原文见此。

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